宇樹科技上海掛牌首日暴漲 629%，中國人形機器人第一股正式亮相
2026-08-18
事件摘要
宇樹科技（Unitree）於 8 月 18 日在上海證券交易所科創板正式掛牌交易，股價開盤即較每股人民幣 150.8 元的發行價暴漲 629%，盤中一度衝上人民幣 1100 元。本站先前報導過，宇樹這次 IPO 以發行價計算募資規模約 6.04 億元人民幣（約 9.04 億美元），對應市值約 90 億美元，是中國第一家掛牌上市的人形機器人廠商。掛牌首日的暴漲幅度，遠遠超出了 IPO 定價階段所反映的估值水準，顯示公開市場投資人對這檔股票的追捧程度，比承銷團隊在定價時的評估更為熱烈。
技術意義解讀
629% 的首日漲幅，在成熟股票市場裡是相當罕見的數字，通常只會出現在供給嚴重稀缺、市場需求又極度旺盛的情境——這反映的與其說是宇樹這家公司基本面在一天之內出現了什麼重大變化，不如說是整個中國人形機器人板塊目前處於資金極度追捧、但真正具備獲利能力又已掛牌的標的極度稀缺的階段。本站先前報導過，宇樹是少數能拿出實際獲利數字（2025 年營收達人民幣 17 億元，年增逾四倍）的人形機器人廠商，這種「已獲利」的稀缺性，在一堆本站報導過、仍處於燒錢階段的人形機器人新創（如估值 390 億美元但尚未獲利的 Figure AI）對照之下，顯得格外珍貴，這也是為什麼投資人願意在掛牌首日就給出遠超發行價的溢價。
不過，如此劇烈的首日波動也帶來一個值得留意的風險訊號——當股價在單一交易日內暴漲超過六倍，代表市場定價機制在短期內出現了相當程度的失衡，這種估值水準是否能夠反映公司長期基本面的合理價值，還是純粹反映了資金追逐稀缺標的的情緒性行為，需要後續更長時間的交易數據來檢驗。對於本站報導過正在排隊評估赴港 IPO 的 Robotera、LimX Dynamics 等後續公司而言，宇樹這次的掛牌表現，一方面證明了市場對這個賽道的熱度依然強勁，另一方面也可能讓監理機關與承銷機構在後續案件的定價策略上更加審慎，避免重演過於劇烈的首日波動。